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第三，优化行业覆盖，鼓励分析师覆盖更多的研究领域。目前研究发展部已实现了申万一级行业的全覆盖。未来需要按照新的行业需求，以客户需求为导向，市场化设置和新增研究领域，比如基金研究、大类资产配置和大宗商品研究等领域。第四，加强上下游产业链协同研究，设立六个行业大组的目的就是要加强跨行业研究，强调前瞻性研究。以强势行业带动弱势行业；充分发挥成熟分析师的作用，更好地开展业务指导和培训工作。

另一方面，该基金的杠杆率一直较高，18Q2杠杆率在140%左右，18Q1则在146%左右。由于二季度信用债的利率整体处于高位，像工银瑞信瑞丰定开的前几大重仓券，二季度平均收益率都在5%左右，因此采用加杠杆增配信用债策略收益不错。此外，二季度信用风险事件频发，配置高等级信用债的风险相对较小，也是该基金业绩表现较好的原因之一。

久期杠杆齐升，加仓利率债——债券型基金二季报分析（海通债券 姜超、朱征星、李波）来源：姜超宏观债券研究重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

责任编辑：刘万里 SF014近日，财政部等五部门发布关于全面推开划转部分国有资本充实社保基金工作的通知，自本通知印发之日起生效。《通知》指出，中央和地方划转部分国有资本充实社保基金工作于2019年全面推开。其中：中央层面，具备条件的企业于2019年底前基本完成，确有难度的企业可于2020年底前完成，中央行政事业单位所办企业待集中统一监管改革完成后予以划转；地方层面，于2020年底前基本完成划转工作。

此外，20号胶期货采用净价交易，即报价不含增值税，这一点与SICOM和TOCOM一致。客户拿到保税仓单后，可以按现行制度报关进口。根据海关总署 2019 年第 121 号公告，采用保税标准仓单到期交割的，以 20 号胶期货保税交割结算价加上交割升贴水为基础确定完税价格。

卢志强的泛海系起家于地产，泛海控股是其核心上市公司，但卢志强近年来的兴趣已全面转向金融控股。从2014年起特别是2015年卢志强回归泛海控股担任董事长后，泛海控股“去地产化”战略非常坚决，这也使泛海成为国内转型最早的大型房企之一。随着泛海控股全力向金融控股集团转型，地产业务在上市公司的地位快速下降：2016年地产收入占比仍在七成以上，2017年下降到不足五成，2018年半年报已仅占二成。泛海控股持有的民生信托、亚太财险等金融业务已成为上市公司的主要收入来源。